قال نائب محافظ بنك إسرائيل "أندرو عبير"، إن التطورات التضخمية الأخيرة، قد تكون بداية عملية التشديد النقدي أسرع ما كان بنك إسرائيل يعتقد.. "وهذا يعني أننا وقعنا بالفخ".

وتتناقض تصريحات "أندرو عبير" مع أخرى قالها في فبراير/شباط الماضي، جاء فيها: "حتى لو تجاوز التضخم الحد الأعلى للنطاق المستهدف لبنك إسرائيل (1% -3%) ، فإن صناع القرار في بنك إسرائيل لن يكونوا في عجلة من أمرهم لتغيير سياستهم". 

ومع ذلك، فقد تغيرت الصورة بشكل كبير منذ ذلك الحين بعد الغزو الروسي لأوكرانيا ، مما زاد من الضغوط التضخمية.

بعد قراءة مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير، ارتفع معدل التضخم السنوي في إسرائيل إلى 3.5%؛ منذ ذلك الحين أيضا، رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2018.

ويعتقد السوق أن اللجنة النقدية لبنك إسرائيل سترفع سعر الفائدة فوق أدنى مستوى تاريخي لها عند 0.1% في اجتماعها القادم في 11 أبريل/نيسان 2022.

قال عبير الأسبوع الماضي: "أضافت الأزمة في أوكرانيا تعقيدا في وضع السياسة النقدية، لأنها تخلق صدمة على جانب العرض.. وقد تؤخر عودة التضخم إلى الهدف بما يتجاوز ما كنا نتوقعه قبل اندلاع الأزمة".

وكشف عبير، عن الفخ الذي وقعت فيه البنوك المركزية عندما يتعلق الأمر بمعالجة التضخم.

وقال: "في حين أن استقرار الأسعار هو الهدف الرئيسي للبنك المركزي، فإن البنوك المركزية تدرك أيضا النشاط الاقتصادي الحقيقي.. عندما يتأثر الاقتصاد بصدمة الطلب السلبي، تتطلب كل من الأسعار والنشاط سياسة نقدية توسعية".

وزاد: "ولكن عندما يعاني الاقتصاد من العرض السلبي مثل ذلك الذي يواجهه الاقتصاد العالمي بسبب الأزمة في أوكرانيا، والبنك المركزي في معضلة.. إلى أي مدى يجب عليه تشديد السياسة النقدية من أجل التعامل مع الصدمة".

وأشار إلى أن تشديد السياسة النقدية للبنوك المركزية، لن تؤدي فقط إلى ارتفاع التضخم، ولكن أيضا إلى تباطؤ الطلب المحلي.. علاوة على ذلك، فإنه يؤدي أيضا إلى عدم اليقين.