تقرير | هل يرفع بنك إسرائيل أسعار الفائدة يوم الأربعاء؟

المنقبون - The Miners

من المقرر أن تعلن لجنة النقد في بنك إسرائيل عن أحدث قرار لها بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء المقبل.

وجرى تأجيل الإعلان لمدة يومين لتجنب التعارض مع مراسم ذكرى السابع من أكتوبر والذكرى الأولى لبدء الحرب على غزة.

والإجماع هو أن بنك إسرائيل لن يخفّض سعر الفائدة، وهناك حتى من يعتقد أن السعر قد يرتفع لأول مرة منذ مايو 2023، عندما تم رفعه إلى 4.75%.

وقت صعب

وسوف تجتمع اللجنة النقدية لبنك إسرائيل في وقت صعب بشكل خاص بالنسبة للاقتصاد الإسرائيلي مع استمرار القتال، وارتفاع التضخم إلى 3.6% سنويا وكذلك ارتفاع التقلبات في الأسواق المالية، وخاصة سوق الصرف الأجنبي.

ونتيجة لكل هذا، فلا شك أن أسعار الفائدة لن يتم خفضها في أي وقت قريب، بعد الخفض الأخير من 0.25% إلى 4.5% في بداية يناير الماضي.

وفي قرارها الأخير بشأن أسعار الفائدة في أغسطس، توقعت اللجنة النقدية لبنك إسرائيل أن الخفض المقبل لأسعار الفائدة من غير المرجح أن يحدث قبل الربع الثاني من عام 2025، إذا توقف ارتفاع التضخم وعاد الاستقرار إلى الأسواق المالية.

وفي السوق هناك من يعتقد أن هناك احتمالاً لرفع أسعار الفائدة، ويرجع ذلك أساساً إلى ارتفاع الأسعار في مكونات الخدمات في مؤشر أسعار المستهلك، والتي يحركها الطلب.

ويشير هذا إلى التضخم الناجم عن ارتفاع الأجور، وليس فقط من عواقب الحرب.

كتب دويتشه بنك خلال العطلة: "نحن لا نستبعد تماماً زيادة أسعار الفائدة. وإذا تفاقم الوضع الجيوسياسي، مع تطور تبادل الضربات بين إسرائيل وإيران إلى صراع كامل، فإن المخاوف بشأن الاستقرار المالي تشير إلى أن الباب لا يزال مفتوحاً لزيادة إضافية".

ويعتقد مودي شافرير كبير خبراء استراتيجيات الأسواق المالية في بنك هبوعليم أن بنك إسرائيل سوف يبقي على سعر الفائدة دون تغيير، ولكنه سوف يتبنى نهجاً أكثر تشدداً.

ويقول شافرير: "قد يؤكد محافظ بنك إسرائيل أمير يارون أنه إذا استمر الوضع في التطور، فإن اللجنة قد تفكر في رفع آخر لسعر الفائدة".

ويلاحظ شافرير أنه إذا قرر بنك إسرائيل رفع سعر الفائدة، فسوف يكون من بين البنوك القليلة في العالم التي تمارس ضبط النفس النقدي، في حين أن أغلب الدول الغربية تعمل بالفعل على تخفيف سياستها النقدية.

نقل رسائل

ويؤكد رونين مناحيم، كبير خبراء الاقتصاد في بنك مزراحي تفاهوت، أن أهمية القرار الذي سيتخذ هذا الأسبوع تكمن في الرسائل التي سينقلها المحافظ.

ويقول: "موقف المحافظ من النمو والعجز والتوقعات المستقبلية سوف يؤثر على الطريقة التي ينظر بها الناس إلى الوضع الاقتصادي وسوق السندات".

ومن المتوقع أن يتضمن إعلان بنك إسرائيل الإشارة إلى التغيرات التي طرأت على الاقتصاد ودعوة الحكومة إلى تبني ميزانية متوازنة.

وتحمل الميزانية المقبلة أهمية خاصة، وذلك في ضوء تخفيضات التصنيف الائتماني الأخيرة التي أجرتها وكالات التصنيف العالمية، موديز وستاندرد آند بورز.

فقد أولت كل من الوكالتين أهمية كبيرة للتأخير في تمرير الميزانية وتباطؤ الحكومة في التعامل مع هذه المسألة.

تدهور الوضع الاقتصادي

ومنذ قرار أسعار الفائدة الأخير في نهاية أغسطس، تدهور الوضع الاقتصادي في إسرائيل. فمعدل التضخم أعلى بشكل ملحوظ من الحد الأعلى لهدف الاستقرار الذي حدده بنك إسرائيل عند 3%.

ويستمر العجز في الاتساع، حيث من المتوقع أن يستمر في النمو حتى الشهر المقبل.

وعلاوة على ذلك، تزايدت المخاطر الجيوسياسية، مع تكثيف القتال في الشمال واستمراره في الجنوب.

ومن المقرر أن يراجع بنك إسرائيل توقعاته يوم الأربعاء المقبل.

وتشير توقعات وكالات التصنيف الدولية إلى احتمال حدوث ركود أعمق مقارنة بأحدث توقعات أصدرها البنك، والتي توقعت نموًا بنسبة 1.5% هذا العام و4.2% في عام 2025.

وخفضت وكالات التصنيف توقعات النمو إلى 0% في عام 2024 و2% في عام 2025.

ووفقًا للتوقعات السابقة، سيحقق العجز هدف التمويل وسيتم تحديده عند 6.6%، وسيكون التضخم عند 3%.

وفي تقدير شفرير، انخفضت توقعات النمو التي قدمها البنك، لكن ليس من المؤكد أنها ستصل إلى المستويات المنخفضة التي قدمتها وكالات التصنيف.