بينما كان العالم وبالتحديد الدول النامية، تكافح للتعافي من التبعات الاقتصادية والمالية لجائحة كورونا، حتى بدأ التضخم يسجل مستويات صاعدة ومتسارعة منذ مطلع عام 2022.

جاءت الحرب الروسية الأوكرانية لتصب الزيت على نار الأسعار، خاصة السلع الأساسية، بقيادة الحبوب والغذاء ومصادر الطاقة التقليدية، إلى جانب استمرار الارتفاع في سلاسل الإمدادات العالمية، وسط أزمات معيشية آخذة بالسوء.

ولم تتوقف الأمور عند هذا الحد، بل إن زيادات أسعار الفائدة العالمية، أذكت ارتفاع الأسعار والخدمات، وقفزت بأسعار الفائدة، وبات من الصعب الحصول على قروض بأسعار الفائدة السابقة.

وأدت التوترات الجيوسياسية إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، بينما تؤدي الاضطرابات في جانب العرض إلى تشويه أسعار المستهلك أيضا. والنتيجة النهائية هي أن ما يقرب من نصف البلدان في جميع أنحاء العالم تشهد معدلات تضخم من رقمين أو أعلى.

وبحسب بيانات جمعتها "visualcapitalist" هناك عدد لا يحصى من البلدان التي تبحر في مستويات تضخم قياسية؛ حتى أن البعض يواجه معدلات تضخم من ثلاث خانات.

لم تتوقف الأمور عند هذا الحد، بل إن زيادات أسعار الفائدة العالمية، أذكت ارتفاع الأسعار والخدمات، وقفزت بأسعار الفائدة، وبات من الصعب الحصول على قروض بأسعار الفائدة السابقة.

وتصدرت زيمبابوي معدلات التضخم على مستوى العالم حتى نهاية أكتوبر/تشرين أول الماضي، إذ ارتفاع أسعار المستهلك على أساس سنوي بنسبة تجاوزت 269%، وسط استمرار تأثر سعر صرف تعملتها المحلية كذلك.

لبنان، البلد العربي الذي يواجه تحديات سياسية واقتصادية ونقدية ومالية، هو الآخر يعاني من تضخم مؤلف من ثلاث خانات، وسط ضبابية إزاء مستقبل الأوضاع النقدية والمعيشية في البلاد، إذ بلغت نسبة التضخم 162%.

ومع تصاعد ضغوط الأسعار، قام 33 بنكا مركزيا تتبعها بنك التسويات الدولية (من إجمالي 38) برفع أسعار الفائدة هذا العام. هذه الزيادات المنسقة في الأسعار هي الأكبر منذ عقدين، وتمثل نهاية حقبة أسعار الفائدة المتدنية للغاية.

مع حلول عام 2023، يمكن للبنوك المركزية أن تواصل هذا التحول نحو السياسات المتشددة حيث يظل التضخم مرتفعاً بشكل كبير، مدفوعة بالحرب في أوكرانيا، حيث أدى تضخم الطاقة إلى ارتفاع تكاليف المعيشة في جميع أنحاء العالم.

ومنذ أكتوبر 2020، ارتفع مؤشر أسعار الطاقة العالمية - المكون من النفط الخام والغاز الطبيعي والفحم والبروبان - بشكل كبير.

ومقارنة بمتوسط عام 2021، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا ستة أضعاف؛ وارتفعت أسعار الكهرباء المنزلية الحقيقية في أوروبا بنسبة 78% وارتفعت أسعار الغاز أكثر من ذلك، بنسبة 144% مقارنة بمتوسطات 20 عاما.

ووسط المنافسة العالمية على إمدادات الغاز الطبيعي المسال، من المرجح أن تظل ضغوط الأسعار مرتفعة، على الرغم من انخفاضها مؤخرا. تشمل العواقب الضارة الأخرى لصدمة الطاقة تقلب الأسعار والضغط الاقتصادي ونقص الطاقة.

تضخم مزدوج الرقم: هل يدوم؟

إذا كان التاريخ مثالاً على ذلك، فإن ترويض ارتفاع الأسعار قد يستغرق بضع سنوات على الأقل حتى الآن. خذ على سبيل المثال التضخم المرتفع في السماء في الثمانينيات. 

إذ تمكنت إيطاليا، التي نجحت في مكافحة التضخم بشكل أسرع من معظم البلدان، من خفض التضخم من 22% في عام 1980 إلى 4% في عام 1986.

إذا اتبعت معدلات التضخم العالمية، التي كانت تحوم حول 9.8% في عام 2022، في هذا المسار، فسيستغرق الأمر على الأقل حتى عام 2025 حتى تصل المستويات إلى هدف 2%.

من جانبه، بنك الاحتياطي الفيدرالي قال إن التضخم في الولايات المتحدة سينخفض إلى مستوى أقرب إلى هدفه البالغ 2% بحلول عام 2024 ، إلا أن الطريق إلى الأمام قد يكون أكثر وعورة بين الحين والآخر.