ترسخ في وول ستريت نمط تداول غير معتاد منذ اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، حيث تبدأ الأسهم الأسبوع بزخم صعودي قبل أن تتلاشى المكاسب تدريجياً.
هذا النمط الذي كشفت عنه وكالة بلومبرغ، يشير إلى تحول هذا الصعود إلى موجة بيع حادة مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، في سلوك يعكس تزايد القلق من المخاطر الجيوسياسية خارج ساعات التداول.
مؤشر S&P 500 بات يجسد هذا النمط بوضوح، إذ سجل مكاسب تراكمية خلال الأيام الثلاثة الأولى من الأسبوع، قبل أن يتراجع بنحو 9% إجمالاً خلال جلسات الخميس والجمعة منذ بداية الحرب على إيران.
هذا التذبذب لا يعكس تغيراً في الأساسيات الاقتصادية بقدر ما يعكس إعادة تموضع استثماري مدفوع بالخوف من “مفاجآت نهاية الأسبوع”.
يتحول يوم الخميس إلى نقطة تحول نفسية في الأسواق، حيث ينتقل المستثمرون من البحث عن العائد إلى البحث عن الأمان، في عملية “خفض مخاطر” جماعية تعيد ضبط المحافظ قبل عطلة نهاية الأسبوع.
المنطق خلف هذا السلوك يرتبط بما يسميه مديرو الأصول “مخاطر التوقف عن التداول”، حيث تغلق الأسواق ليومين أو أكثر في بعض العطل، بينما تبقى الجبهات مفتوحة على احتمالات التصعيد.
وفي ظل إدارة أميركية تميل إلى اتخاذ قرارات مفاجئة خارج ساعات السوق، يفضل المستثمرون تقليص مراكزهم قبل الإغلاق، لتجنب التعرض لصدمات غير قابلة للتحوط.
هذا السلوك لم يقتصر على الأسهم الأميركية، بل امتد بدرجات متفاوتة إلى الأسواق الأوروبية والناشئة، وحتى إلى سندات الخزانة الأميركية، ما يعكس حالة عامة من إعادة تسعير المخاطر على مستوى عالمي.
بداية الأسبوع غالباً ما تحمل نبرة تفاؤل، مدفوعة بتوقعات التهدئة أو إشارات سياسية إيجابية. فعلى سبيل المثال، صعد S&P 500 بأكثر من 3% مطلع الأسبوع الجاري على خلفية رهانات بأن إدارة دونالد ترمب تسعى للخروج من الصراع.
لكن هذا التفاؤل سرعان ما يتبخر مع عودة التصعيد في الخطاب أو العمليات العسكرية، كما حدث بعد تصريحات ترمب التي تعهد فيها بمواصلة الهجمات على إيران أمس الأربعاء، ما أدى إلى تراجع العقود الآجلة وارتفاع أسعار النفط.
هذا التذبذب بين التفاؤل والتشاؤم يعكس سوقاً تتحرك بالتصريحات بقدر ما تتحرك بالوقائع، حيث يتم تسعير سيناريوهات متناقضة خلال أيام قليلة.
ومع غياب إشارات واضحة على وقف إطلاق النار، تبقى الأسواق عالقة بين رهانات نهاية الحرب ومخاطر تصعيدها.
في هذا السياق، يتحول يوم الخميس إلى نقطة تحول نفسية في الأسواق، حيث ينتقل المستثمرون من البحث عن العائد إلى البحث عن الأمان، في عملية “خفض مخاطر” جماعية تعيد ضبط المحافظ قبل عطلة نهاية الأسبوع.